新股前瞻｜迅策科技：业务多元化见效 三闯港交所能否讲好“盈利新故事”？

资本市场迎来一波重要科技企业冲击港股的新股迅策效闯动态。深圳迅策科技股份有限公司日前第三次向港交所提交上市申请，前瞻由国泰君安国际担任独家保荐人。科技这是业务其在2024年3月12日及9月12日两次递表失效后，再次冲刺港交所。多元

迅策科技是化见好盈中国实时数据基础设施及分析领域的优质企业，凭借技术壁垒与知名机构支持，港交故事成为备受关注的否讲独角兽。2023年11月，利新公司在交叉轮融资中投前估值达62.2亿元，新股迅策效闯背后有腾讯、前瞻云锋基金等顶级投资。科技

然而，业务迅策科技的多元招股书展现了营收快速增长与持续亏损之间的矛盾。尽管公司营业收入从2022年的化见好盈2.88亿元增长至2024年的6.32亿元，反映出中国实时数据市场的潜力（弗若斯特沙利文报告指其市场份额为3.4%），但净利润却分别为-9650万元、-6340万元、-9780万元及-1.08亿元，累计亏损已达3.66亿元，亏损趋势不断加大。

公司表示其战略重心在于市场份额的扩大，以吸引优质客户，但这在资本市场上需对盈利之路有所明确。迅策科技的业务多元化战略正在显现成效，2024年资产管理行业的市场份额达11.6%，但收入占比由74.4%降至47.3%。金融科技、医疗保健等领域的收入占比则从25.6%增至52.7%，表明公司正在降低对单一行业的依赖，提升增长潜力。

尽管如此，2025年上半年因为资产管理行业客户流失，公司营收为1.98亿元，出现下滑，付费客户数量下降 gần三成，显示出核心业务面临挑战。

迅策科技的云原生数据平台支撑其高毛利率，整体毛利率维持在76%-79%之间，但2025年上半年毛利率降至66.7%，原因在于定制解决方案的需求增加。与此同时，公司的研发开支始终高企，开发投入占收入比率达到众多高位。

各报告期末的应收账款也在不断增加，2025年上半年达到128.28%的收入比，暗示大部分销售未能转化为现金流，信贷风险提升。至2025年6月，公司的现金储备大幅缩水至2.22亿元。

因而，此次冲击港交所对迅策科技而言，不仅是发展机遇，更是未来生存的关键。成功上市筹资，将为其应对现金流压力提供支持，助力研发和市场拓展。公司需要向投资者阐明当前亏损的战略性及可控性，强调多元化战略能带来更高的盈利潜力。未来，如何在保持营收增长的同时提升盈利能力及财务健康，将是管理层的重要任务。